VENTAJAS Y DESVENTAJAS 

En realidad la combinacion de correspondencia te evita tener que realizar tareas repetitivas a diferentes destinatarios. 
Las Macros son instrucciones en las que puedes hacer lo que quieras (por ej: entrada de datos para incluirlos en una lista dentro de word) y evitar tambien tareas repetitivas automatizandolas com macros. 
En word y excell puedes realizar macros.

las combinaciones de correspondencia te auxilian para el ahorro de tiempo y esfuerzo en la captura de datos, como ejemplo cuando tienes que trabajar al mismo tiempo una base de datos con información de acces a excel o word, y viceversa, imprimiendo información de ambos e incluso de los tres programas sin tener que capturar en todos ellos la misma información, mediante algunas plantillas y combinaciones sencillas; las macros igual te ahorran trabajo, sobre todo en la repeticion absurda de tantos comandos.

Combinar correspondencia: Imaginate que tienes a 100 amigos y a los 100 les quieres escribir la misma carta para invitarles a tus cumpleaños(menuda fiesta jaja)....en vez de escribir la carta varias veces (o copiar y pegarla) y TENER QUE CAMBIAR EL NOMBRE DE LA PERSONA 100 veces...utilizas combinar correspondecia. 

Debes tener a esos 100 amigos en una TABLA DE WORD ( o en una base de datos en access o excel) y con los pasos que tienes que dar con combinar correspondencia te genera 100 cartas automáticamente con los 100 nombres. 

Resumiendo...escribiendo la carta una sola vez e insertando los campos de los nombre de tus amigos te genera las cartas automaticamente. 

y las macros son pequeñas ordenes que puedes almacenar (guardarlas) y ejecutarlas cuando quieras...